据统计，本月共有6000亿元MLF到期，除了5日到期的4000亿元MLF之外，11月15日还有2000亿元MLF到期。当前，央行MLF操作基本每月开展一次，每次选择在月中15日前后。本月15日适逢周末，操作故延后至16日进行。
在分析人士看来，央行此举旨在安抚市场，毕竟5日MLF到期量不小，单日净回笼规模较大。虽然从事后看，资金面所受冲击有限，但加强与市场沟通，有助于稳定市场预期。
降低资金投放预期
分析人士表示，11月税期及债券发行缴款对流动性的影响均有望减轻，流动性压力集中在上旬，主要原因有两方面：一是有约1万亿央行流动性工具到期；二是大型IPO造成资金在途效应。
目前来看，大型IPO造成的影响基本消除，央行流动性工具到期高峰也基本过去，资金面经受住了考验。短期央行实施大额流动性投放的可能性趋于下降，可能以适量对冲为主。
分析人士指出，下一笔到期的MLF量不大，但处在11月税期高峰时点，届时央行重新加大操作力度悬念不大，但如何搭配使用逆回购和MLF有不确定性。之前3个月，央行均选择对到期MLF进行超额续做。如果11月不再实施超额续做，可能被市场理解为新的政策信号。
年底通常是财政投放的高峰期。往年投放更多集中在12月，但今年财政支出进度有待加快，不排除11月就加大投放力度。分析人士预测，今年四季度财政投放净释放的流动性可能超过1万亿元，有利于央行“节约子弹”。同时，平滑宏观杠杆率，需要把好货币“总闸门”，意味着后续对央行资金投放不宜抱过高期待。 |
