文章指出，锦上添花易，雪中送炭难。在国际国内经济形势复杂多变形势之下的“稳增长”，显得弥足珍贵。虽然经济增速不断放缓，但剔除外生冲击的影响，结构转型的成效已经显露，内生动力正在结构性、高质量支撑起中国经济的“速度”。
从领先的金融数据观察，今年1至10月份，企业中长期贷款需求正开启弱复苏。10月份新增企业中长期贷款（包括委托贷款与信托贷款）累计同比增长回升至29.6%。相较2018年的大幅走弱，2019年年初至今，实体经济的融资需求可见明显改善。基于信贷对实体经济的领先作用，2020年内生增长动力有望延续。
增质已然转向，供给侧的全要素生产率提升。从供给侧来看，增质的核心途径在于经济发展动力源的切换，即从扩大要素投入转向提升全要素生产率。在决定全要素生产率的两大层面，中国经济的上行趋势正在加速显现。
其一，要素配置的效率改善。提升全要素生产率，首要条件在于经济机制能否充分释放要素活力。2019年，贸易摩擦的外部压力加快了中国经济机制的内部改革。
根据世界银行和世界经济论坛评估，在营商环境层面，2019年“东亚—太平洋”地区营商环境的改革大幅放缓，但中国推出的改革措施多达本地区的近四分之一，连续第二年成为全球改善幅度前十大经济体；在综合竞争力层面，美国失去全球第一的位置，而中国排名则保持稳定。
全球乱局之中，由于更快推进的机制改革提升了要素配置效率，中国实体经济对国际长期资本的吸引力相应增强，在东亚地区进一步累积优势。2019年上半年，东亚地区FDI流入因贸易摩擦同比锐减21%，但中国FDI流入量同比反弹4%。
其二，科技进步的速率提升。全要素生产率的当前水平依赖于要素配置，未来上限则取决于科技进步。
当前，中国科技创新呈现“量效双升”趋势。数量层面，据WIPO测算，2019年在全球前100大科创集群中，中国拥有18个，数量仅次于美国，并且中国科创集群的科技产出增速大幅领先于全球其他国家。而据CB Insights统计，截至10月末，中国新经济“独角兽”的数量位居全球第二位。
在效率层面，2019年中国科技研发的产出已经比肩德国、美国等发达国家，同时创新质量指数较高收入国家均值超出逾40%，但是所需的研发投入却相对更小。因此，中国科创企业正在以产出/投入比率的优势展现出弯道超车的趋势。
文章称，展望2020年，中国经济将在“减速增质”的旋律中涌现更多可能性。“十年翻两番”的目标下，2019年至2020年的平均所需增速约为6.1%。叠加人口普查后存在上调早年数据的可能性，政策层对未来单季度增速“破6”的容忍度提升。
因此，中国经济增速将更多由内部发展需求确定，增速目标也更注重保持在合理区间。在这一基调下，逆周期政策仅会阶段性、结构性地发力。积极财政政策层面，全年地方专项债额度预计达3万亿元。在货币政策层面，上半年受到结构性通胀因素影响，定向降准可能将是货币政策的主要工具。预计下半年通胀将有所回落，MLF存在降息空间，全年LPR也因此有进一步下行的空间。
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