6月5日，中国资本市场迎来一个特殊的日子。当天上交所科创板上市委召开2019年第1次审议会议，同意微芯生物、安集科技、天准科技3家公司首发上市申请。随着审议结果的出炉，上交所将出具同意发行上市的决定，幷按程序报送证监会履行发行注册程序。
自去年11月份提出设立科创板幷试点注册制以来，科创板的筹备及推进工作进展迅猛。据统计，微芯生物、安集科技、天准科技3家公司从申报获受理到上会，分别用时70天、68天、64天，这对于绝大多数欲在沪深主板、中小板、创业板挂牌的上市公司而言，简直是不可想象的。而随着首批上会的三公司过会，今后将有更多企业上会接受科创板上市委的审议，这也意味着，科创板离首批新股挂牌已经不远了。
此次三公司全部过会，可谓为科创板开了一个好头，某种意义上也能为后面将上会审核的企业减轻压力。当然，对于欲在科创板挂牌的企业而言，只要企业符合科创板高新技术产业或战略性新兴产业的定位，能够达到科创板的上市标准，履行必要的信息披露义务，在信息披露中能够做到真实、准确、完整、及时，那么成功过会且最终在科创板挂牌将是大概率事件。
中国资本市场诞生的时间不长，由于制度建设不完善、市场监管缺失或缺位等方面的原因，曾经产生过不少的问题。前事不忘，后事之师。要将科创板打造为一个健康有序发展的板块，就不能重演A股市场曾经的某些“故事”。
比如在2014年证监会对新股发行制度进行改革以前，新股发行普遍出现高发行价格、高发行市盈率、高超募的“三高”发行现象。“三高”发行浪费了市场宝贵的资源，对市场资金面形成巨大压力，也严重打击了投资者的信心。基于此，“三高”发行最终被叫停。
那么，“三高”发行是否会在科创板重演，无疑是值得关注的。根据规定，科创板新股实行市场化发行，幷没有目前沪深新股23倍发行市盈率的高压线，虽然科创板设置了保荐机构的跟投制度，但对于发行人来讲，是存在高价发行的冲动的。特别是，由于科创板是全新设立的板块，且定位于高新技术产业与战略性新兴产业，科创板企业是存在高价、高市盈率发行的可能的。若此，“三高”发行就可能在科创板重演。 |
