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恐慌变贪婪:融涨推动道指突破26,000
http://www.CRNTT.com   2018-01-18 16:24:58


  从25,000点到26,000点,道指只用了八个交易日,为有史以来最快涨势。一些人认为市场进入“融涨”阶段,即市场主流情绪从恐慌变为贪婪,投资者蜂拥入市,不再太在意估值或基本面因素。
  
  道琼斯工业股票平均价格指数周三收盘首次冲破26,000点,从25,000点到26,000点,道指只用了八个交易日,为有史以来最快涨势。

  美国股市近来稳步走高,原因之一是某些早就警惕美股持续近九年牛市行情的基金经理和散户投资者突然急于买入股票。

  一些市场观察人士称这种现象为“错失恐惧症”,因美股几乎每周都会创纪录新高。另一些人则认为市场进入“融涨”(melt-up)阶段,即市场主流情绪从恐慌变为贪婪,投资者蜂拥入市,不再太在意估值或基本面因素。

  不管什么叫法,许多分析人士表示,近来市场人气的变化正将一波被认为是最不受欢迎的上涨行情打造成人们的“新宠”。一些人承认,当股市上涨已成为一种常态时,投资者很难不为之所动。

  NatWest Markets美洲市场策略负责人John Briggs周二在一份客户报告中称,当天他两次听到广播中提到“融涨”这个词。他补充说,如果当前这种冒险情绪维持下去,他也不足为奇,但老实说,他确实感到有些担忧。

  道琼斯指数周三涨322.79点,至26,115.65点,涨幅1.3%;大型航空股波音(Boeing Co., BA)上涨推高道指。

  纳斯达克综合指数在近20年来首次收于纪录点位(经通胀因素调整后),突破了2000年3月互联网热潮顶峰时的最高收盘点位。经通胀因素调整可反映出纳斯达克市场投资资金购买力所发生的变化。

  美银美林(Bank of America Merrill Lynch)最近的一项调查显示,基金经理日益看涨美国股市。调查显示,投资组合经理的平均现金余额本月也降至五年低点。1月份接受调查的绝大多数投资者称,他们预计美国股市将于2019年或之后见顶。一个月前,绝大多数受访者预计美股将在2018年第二季度见顶。

  投资者迟迟才加入股市盛宴有历史记录可循。据经济研究公司Longview Economics的数据,平均来看,约有40%的牛市涨幅是在最初的12个月取得的,另有32%的涨幅是在最后12个月发生的。

  此外,股市上涨势头似乎在增强。据研究公司MKM Partners,有三分之一的标普500指数成分股公司上周五收于至少一年来的最高水平,为2013年以来最高比例。据研究公司Bespoke Investment Group,标普500指数六个类股中,至少有九成的股票上周位于50日移动均线上方,也显示出少有的强劲走势。
 


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