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星岛日报:穆迪早降级 逼减债券通风险
http://www.CRNTT.com   2017-05-25 08:37:16


  中评社香港5月25日电/债券评级机构穆迪下调对中国主权债券的评级,中国财政部旋即批评其方法不恰当,高估中国政府面对的困难,更低估其经济改革的能力。中国债务飞快膨胀到相当于国民生产总值的两倍半有多,当中地方政府偿债能力成疑,中央不待穆迪降级,早已推出连串措施,设法降低债务风险,确保不会爆煲震荡金融而令经济硬着陆。

  星岛日报今天社论说,穆迪评估各国及企业债务信贷风险,今次把中国主权债评级由Aa3降至A1,调低了一级,相当于沙特阿拉伯等国家的水平,比香港低一级,原因是认为中国继续靠发债投资基建作为经济增长的主要动力,转型至靠内部消费的步伐较慢,导致政府债务持续上升,经济增长放缓又会影响政府的偿债能力。

  国债孳息靠稳 因少外资

  穆迪今次同时调低了二十六家国企的评级,通常国债被视为一个经济体最“稳妥”的债务,当这类主权债务评级调低,会连锁影响到国内其他企业的评级,由于借贷风险与利息挂钩,这会导致企业须以较高利息发债才获市场承接,增加营商成本,不利经济。香港作为独立经济体,在上世纪末叶亚洲金融风暴期间,政府就费尽九牛二虎之力以保评级不致下调。

  穆迪降级公布一出,内地五年期国债孳息即由三厘八升至三厘九五,不过到午市已经回落至原有水平。不少国家视穆迪降级为一个炸弹,原因是不少视乎评级的基金投资会因此换马,今次在中国债市却只是掀起一点涟漪,原因是绝大部分国债都在内地企业和个人手里,外资只持中国国债约百分之四,而穆迪等海外评级机构对内地投资者的影响较低。

  近来内地债券市场比较紧张,原因是政府本身在推行“去杠杆”的改革,推出连串措施防范地方政府和企业滥发债。 


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