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信报:内地股市缺陷多 香港地位难取代
http://www.CRNTT.com   2005-06-09 09:06:48


  中评社记者6月9日电╱香港信报今日发表社评「内地股市缺陷多,香港地位难取代」,指内地股市大起大落都是由政府政策或行政措施主导,这种市场距离规范化不但甚远,要晋身国际金额中心更加是遥不可待。

  社评说,内地股市在本周跌破一千点心理关口,市场弥漫着一片愁云惨雾,但昨天深沪股市突然大翻身,上海综合指责飙升百分之八点二,沪深股市交易所并成交达三百一十七亿元(人民币)。如此大起大落,并非因为有什么基础因素出现转变,而是股市流传政府为防止大市跌破千点大关触发证券商倒闭,人民银行和证监会正在研拟一系列救市方案「稳住市场」。中国GPD过去几年以百分之八至九的水平高速增长,但股市却一直低沉不起,完全违反了基本的经济规律,也反映了内地股市无法发挥为企业集资的功能,也失去了作为反映经济盛衰的寒暑表作用。

  社评说,中国证监会上周透露了六项救市措施,短期可以发挥刺激作用,但却无法解开最基本的死结,也就是内地股市的基本结构毛病,包括作为中介人的证券公司内部控制机制不严,外部监管不足,以至劵商经常出现挪用客户资金的案件。此外,现行法例对中小投资者保护不足,对损害投资者权益的行为缺乏民事责任的规定;对证券行、交易、登记结算方面,都没有相应的法律规管。

  该社评认为,这些漏洞,正是未来《证券法》需要修订的主要内容。但修定《证券法》只能令股市运作变得较规范,更根本的问题,即国有股流通如何处理,却并非《证券法》修订涵盖的内容,而是负责金融决策的官员要作的「政治决定」;由于牵涉面广,有关问题不容易妥善解决(既能令大量国有股流通,而股市又不受冲击,不股东权益又不会被摊薄) 。

  社评总结说,相信在未来几年,内地股市都只会受政策牵动而上上落落,难望有大作为,要建立一个真正合乎国际标准的股市仍未具备足够条件,在此情况下,香港作为内地企业集资的地位仍是无法取代的。 

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