逆周期调控政策适时适度 已经并将持续释放效力
文章指出，面对内外需求走弱压力，下半年逆周期调节力度需要适度加大，确保经济运行在合理区间。财政政策加力提效，地方政府专项债政策适度放松，货币政策应适时适度边际趋松，提振市场信心。
积极的财政政策要进一步加力提效。从上半年财政收支执行情况来看，财政政策稳增长力度加大。影响财政政策的主要因素是财政减收，二季度以来财政收入增长放缓，1-6月份累计财政收入增长3.4%，比一季度和去年同期分别下降2.8个百分点、7.2个百分点。下半年财政收支压力可能加大，可能对积极财政政策形成制约。因此，需要开源节流，提升财政资金使用效率。一方面，可以有步骤地盘活全国机关团体存款和财政性存款，以有效拉动总需求。全国机关团体存款和财政性存款加总和约35万亿元，如果能够盘活10%，将有高达3.5万亿元左右资金可以使用。另一方面，下半年要全面落实2万亿元减税降费工作，为实体经济特别是制造业减负。
为了更好地发挥宏观政策逆周期调节效果，地方政府专项债政策可以进一步放松，充分发挥专项债券扩大需求、稳增长的作用。
货币政策要适时适度边际趋松。由于美国降息预期不断增强，一定程度上减轻了中国货币政策向松调整的压力，为中国采取货币政策支持实体经济提供了较好的外部环境。存款准备金率有结构性下调的可能性，以增加定向支持力度。
从中长期来看，当前中国存款准备金率仍然较高，有逐渐下调的空间。从当前中国经济结构来看，实体企业特别是中小企业对利率的敏感程度不高，基准利率调整应保持相对谨慎。重点在于推进利率并轨，畅通货币政策传导渠道。MI、M2已经反弹，市场流动性较为充裕，市场利率已经降到较低水平，货币乘数已经大幅上升，因而货币政策不宜进一步大幅向松调整。
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