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马勇:把握好中国金融形势初步复苏迹象
http://www.CRNTT.com   2019-09-01 00:23:51


马勇教授(中评社 杨月清摄)
  中评社北京9月1日电(实习记者 杨月清)8月28日晚七时,中国人民大学财政金融学院教授马勇在人大重阳金融研究院做了一场题为“金融周期与宏观政策”的讲座,许多从业者和学生慕名而来,活动现场座无虚席。

  马勇教授的主要研究领域为宏观金融,在多个国内外权威期刊发表论文30余篇,主持和参与国家级、省部级重大课题10余项,出版著作5部,并获得过“黄达-蒙代尔经济学奖”,北京市哲学社会科学优秀成果奖等重要研究奖项。本次讲座他从四个方面切入,层层递进,为现场观众展示他对金融周期和宏观政策的独到见解。
  
  一、为什么要研究金融周期

  马勇教授指出,在金融对宏观经济的影响越来越重要的大背景下,研究金融周期也引起了人们更多的关注。不同于以往,当下人们越来越意识到金融因素对于宏观经济的运行和稳定具有不可忽略的重要影响。针对“如何系统考虑金融因素的影响”这一问题,马勇教授给出了一个可行性方案——建立金融周期指数的编制。

  在建立的过程中,我们应根据金融体系的全景特征,进行“子市场”的结构性分类,并在每个“子市场”选择若干具有代表性的基础指标,接着采用合理的数据合成方法,分层次逐步合成综合性的总体指数。马勇教授补充道,这样一来,建立起的金融周期指数既能客观描述金融体系活动的整体状态和趋势,又能及时反映整体内部的各种结构性变化。

  二、金融周期与宏观经济的关系

  在这一部分,马勇教授着重探讨了对于金融周期和经济周期的研究分析,他说:“我们主要研究了四个问题,分别是金融周期和经济周期是否存在普遍关联;金融周期是否领先于经济周期;金融周期的转折是否可以用于预测经济衰退以及金融周期波动可在多大程度上解释经济波动。” 在研究过程中,马勇教授扩展了已有的基本模型,得到包含金融周期变量的产出方程、通胀方程和衰退预测方程,继而进行回归分析,最终得出以下结论:
 


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