俄罗斯经济陷入衰退
制裁对俄罗斯经济的影响很大，但并不像一些人预期的那么严重。俄在2022年收缩了2.1%，远低于春季预测的5-6%。高油价和天然气价格带来暴利，缓解了GDP的下降。与2021年相比，碳氢化合物生产和出口收入增长了28%，2022年上半年的高通胀导致名义税收收入增加。
冻结中央银行和商业银行的账户和资产、限制支付和资本市场准入等金融制裁对俄经济产生了最直接的影响。2022年春天，俄罗斯的通货膨胀仅用了一周的时间就加速到每周2%以上，美元兑卢布升值了60%。俄罗斯金融当局能够通过对经常和资本交易施加限制并拒绝兑换卢布来减轻这一最初的影响，从而加强汇率并抑制通货膨胀。然而，与俄罗斯碳氢化合物贸易限制相关的国际收支压力逐渐增加，导致经常账户余额下降，卢布在下半年贬值超过20%。
对俄罗斯经济的更严重打击来自“道义制裁”：外国公司自愿撤出俄罗斯。最显着的影响是国际汽车企业工厂关闭。结果，俄罗斯的新车产量下降了三倍，销量下降了59%。此类工厂集中的卡卢加和加里宁格勒地区的制造业萎缩了20%。
在考虑工业生产和服务业的下降时，我们应该考虑到这样一个事实，即在过去一年中，许多外国公司将其资产出售给了俄罗斯企业。这个过程，特别是大型生产设施，需要几个月的时间，并且需要得到俄罗斯政府的同意。在此期间，目前的活动可能会停止，但在交易合法化后，公司可以恢复工作。这意味着，在一定程度上，2022年国内生产总值萎缩所反映的经济下滑可能在2023年得到部分弥补。
俄罗斯政府还能够通过增加支出来减轻制裁对普通民众的影响。2022年公共支出预算增加了32%，即1130亿美元。大约一半的额外预算用于军队，但其余大部分用于新的社会项目，包括额外的养老金指数化、增加有子女家庭的福利、推迟支付工资税等。俄罗斯政府能够从前几年积累的财政储备国家财富基金（NWF）中支付额外支出。到2022年初，其中的流动部分达到1135亿美元，占GDP的7.3%。2022年的全部预算赤字，即3.3万亿卢布（500亿美元），都是由它提供资金的。到今年，财政储备已降至GDP的4.6%或870亿美元，但很可能将再次用于弥补预算赤字。
未来几年俄罗斯政府预算的压力将不可避免地增加，因为低迷的经济将无法产生足够的收入。因此，财政储备可能会在2025-26年之前完全消失，但这不会导致预算危机。俄罗斯总体公共债务低于GDP的20%，这使得政府能够从国内市场借款。
|
