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祈连活:港息升2厘 楼价跌15%
http://www.CRNTT.com   2018-01-12 10:58:41


有“联汇之父”之称的祈连活指,随美息进一步上升,港汇将逐步触及7.85弱方兑换保证水平。
  中评社香港1月12日电/料今年经济增2%至3%。

  香港文汇报报道,美国步入加息周期,港息势必跟随进入升息时代。有“联汇之父”之称、景顺首席经济学家祈连活昨出席记者会时表示,低息环境导致长期资产价格上扬,预期当美息在2021年升至3厘时,港息将再升2厘,届时本港楼价最多跌15%。他提醒,目前股票和房地产市场的估值偏高,主要是低息环境造成,而非由高杠杆引起,故即使楼价下调未必对经济扩张造成威胁,料本港今年经济增长为2%至3%。

  美联储接连加息5次,本港亦未有跟随,祈连活认为现时环球息口都处于极低水平,加上本港银行体系资金充裕、以及内地和其他地区热钱流入本港,港美存在息差是正常现象,港汇亦因而转弱。他相信在联系汇率制度下,随美息进一步上升,港汇将逐步触及7.85弱方兑换保证水平,届时本港银行体系资金将会收缩,但预计将会是一个缓慢的过程。

  祈连活预期本港今年经济增长为2%至3%,主要受惠于欧美商业持续扩张所带动。对于本港楼价越升越有,他认为在极低息环境下支持本地楼价,因此就算港息再升2厘,对楼价亦只有轻微影响,“影响可能只是楼价下跌5%至15%,不预期(楼价)会突然出现调整”。

  内地经济增长料放缓至6.6% 

  内地方面,祈连活预期内地今年经济增长将放缓至6.6%,主要受房地产市场放缓拖累,令经济增长动力减弱,但预期内地零售销售持续增长,及环球经济复苏将利好内地经济表现。他又指,不预期内地会出现类似“雷曼事件”的信贷危机,因为中央持续解决产能过剩问题,以至推行去杠杆等改善信贷质素,相信有关措施将渐见成效。

  对于有传内地拟减少或停止买入美债,祈连活认为内地此举或旨在增加手上筹码,以便与美国进行贸易谈判,但他相信就算内地最终是否减买入美债,长远而言不会对当地市场带来太大影响,而未来美国债息走势仍需视乎通胀预期。

  美通胀未过热 限制紧缩政策 

  美国方面,祈连活认为当地受惠于持续向好的商业周期,加上其工资及通胀并无出现过热,美联储无需采取激进的紧缩政策,预期当地经济将持续扩张至2019年,美国今年实际经济增长料达2.4%。他又指欧美等成熟经济体已经推行量化宽松政策多年,但货币增长缓慢令通胀持续低企,相信此条件下难以收紧货币政策,亦因而利好环球经济继续扩张。

  环球低息致股市楼市估值偏高 

  祈连活强调,“去年很多投资者忧虑债券和股票市场会大幅调整,却从未见明显入市机会,目前股票和房地产估值偏高,然而单是高估值并不足以动摇市场”,又指目前股票和房地产市场的估值偏高,并非基于高杠杆,而是基于极低的利率,他相信只要各地央行谨慎上调利率,相关市场商业周期扩张料可延续。

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