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超人有份投资 Spotify或“直接上市”
http://www.CRNTT.com   2017-04-08 12:04:38


  中评社香港4月8日电/长和系主席李嘉诚私人投资公司“维港投资”,有份投资的全球最大音乐串流平台Spotify正准备上市,《华尔街日报》昨引述消息指,最近估值达85亿美元的Spotify,终于计划在今年上市,但与大家的预期不同,Spotify正研究放弃以IPO形式招股,而是采用“直接上市”(Direct listing)方式挂牌,以节省承销费用。

   节省承销费 原始股东松绑快 

  香港文汇报报道,传统的IPO上市,公司会委任承销团,在公司挂牌前将股票预留给投资者,包括大户或散户,公司的原始股东或设有禁售期,招股价由承销商据市场需求决定。由于传统IPO大部分股份都被大户认购了,散户的货量有限,故热门股份上市首日通常被炒高。

  如果采用“直接上市”,可让投资者在股票上市后,才在公开市场购入股份,价格直接由市场供求而定,股份既不会被大户垄断,也节省了承销费用,更重要的是,Spotify的原始股东禁售期亦会较短。

  没经上市前定价 股价难预测 

  但有市场人士指出,由于直接上市的股份,没有经过上市前定价,所以股份上市首日的价格难以预测。此外,直接上市没有委托承销商,变相没有人“维持秩序”,加上大户持股比例低,在散户主导下,股份的波动会非常大。据有关报道称,Spotify仍未有上市的最后定案,故未来仍有机会以传统IPO形式上市。

  Spotify去年曾发10亿美元可换股债券,利率为5厘,在该公司上市前,有关利率会每半年提高1厘,如果Spotify迟迟未上市,债券持有人兑换股票的价格,折让会愈来愈大,所以Spotify的上市有迫切性。

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