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港股展现活力 衍生品成亮点
http://www.CRNTT.com   2022-08-18 12:29:55


市场期待内地与香港利率互换通可在明年首季启动,届时债券通、沪深股通成交将进一步壮大。(大公报)
  中评社香港8月18日电/大公报报导,今年上半年环球金融市场出现大震荡,股市成交金额缩减,惟港股市场具韧性,尤其是波动市况中,包括恒生国企指数、恒生科技指数与A50指数期货等成交显着上升,带动整体衍生产品合约逆势上升,展现港股活力。市场期待稍后互换通启动,进一步刺激债券通、沪深股通成交,支持港交所收入重拾增长动力。

  今年来黑天鹅乱飞,环球投资市场经历数十年来未见股汇债齐跌的罕见现象,香港外汇基金投资损手逾千亿元,金管局形容金融市场受到完美风暴吹袭,港交所上半年盈利出现倒退实在不令人感到意外。

  市况波动衍生品成交反增

  事实上,今年上半年港股日均成交同比下降26.5%至1383亿元,加上新上市集资大减91%,拖累港交所上半年盈利下跌近27%。

  不过,港交所半年成绩单之中,仍然不乏亮点。例如上半年衍生产品合约日均成交张数达到130万张,按年上升8%,主要是恒生国企指数与恒生科技指数期货成交增加带动,反映在波动市况之中,投资者利用衍生产品作对冲风险,因而出现逆势上升的现象。

  A股期货逐渐成王牌产品

  同时,随着国际资金持续加码投资中国股市,形成对MSCI中国A50指数期货产品需求增加,上半年日均成交达到19863张,对比去年10月推出至12月底的日均成交,大增72%,A股期货逐步成为港交所另一个王牌产品。

  值得留意的是,香港与内地市场互联互通依然是港股市场增长的主要动力来源。尽管今年上半年北向沪深股通与南向港股通日均成交分别下跌9%与31%至1039亿元人民币与332亿港元,但相信只属暂时性,原因中国经济韧力强,潜力大,且货币与财政政策空间大,有能力克服内外各项挑战,人民币股债资产在全球吸引力有增无减,港股继续受惠市场互联互通渠道不断扩大。

  互换通将刺激债券通成交

  事实上,ETF通效应逐步显现,为7月ETF市场日均成交额外增加2.2亿元,而上半年ETF市场日均成交为97亿元,按年上升59%,预期下半年升幅进一步扩大。

  最令人欣喜的是,债券通北向成交显着增加,上半年日均成交312亿人民币,按年上升17%,创半年新高。市场期待香港与内地利率互换市场互联互通(互换通)在明年首季启动,届时债券通、沪深股通成交将进一步壮大。

  港股市场韧性强,活力足,尤其是市场互联互通机制潜力大,为港交所收入重拾增长动力提供有力支撑作用。

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