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贸战阴霾 港股季内料大波动
http://www.CRNTT.com   2018-04-09 11:30:35


  中评社香港4月9日电/美息走势缩表步伐不明朗,恒指下望29100。

  香港文汇报报道,港股首季走势极波动,单季高低位波幅逾4,300点。展望第二季,中美贸易战爆发为环球股市带来不明朗因素。市场普遍认为,有关的影响起码会持续至美国中期选举完结后,现时很多基金经理会倾向先行沽货避险,港股或会下试2月的低点即29,129点。投资界人士建议,股民应选择投资与贸易战关连不大的板块,例如内银、内险、内房、濠赌、环保及医药股等,并且留意美息走势及资金流向。

  协同博勤金融行政总裁曾永坚表示,目前港股大致维持在3万点争持的局面,而技术上恒指失守29,800点的话,投资者便要小心大市转势;不过,港股仍具估值优势,加上预期“北水”恢复后,有利资金流向基本面较佳而估值吸引的大型股,如银行及保险股等,对恒指在29,000点将起一定支持作用,他建议投资者若要入市,都要选择不太受贸易战影响、估值较吸引的股份。

  曾永坚:28100支持位最关键 

  曾永坚指出,恒指在第二季再下探29,100点的机会颇大,由于美国政治情势的考量,相信今次中美贸易争端,最快也要拖延至今年美国中期选举后,才有望解决,因此中美贸易危机的局势,会主导整个第二季的投资情绪,预计本季没有重大利好正面因素出台下,恒指跌至29,100点的机会颇大。

  此外,港股最重要的技术支持位,是28,100点的区域,这是由于去年第四季度,恒指多次下试28,100点区,最终也能力守,大市在其后更创新高,如果大市整个多头局势确认跌穿,28,100点将会是关键指标,投资者届时应忍痛减持,甚至清货。

  叶尚志:难脱反覆向下走势 

  第一上海首席策略师叶尚志亦表示,第二季初时应会向下发展,至6月才有机会明朗。但由于港股仍处“牛市二期”,如果恒指进一步跌低于29,000的话,反而具值博率,这将是“捞底”的触发点。

  他又说,第二季的港股被三大因素主导走向,首先排第一的,当之无愧肯定是中美贸易战。虽然市场一般相信中美会积极展开谈判,但市场避险情绪并不能在一天半日间消除,往后的情况需视乎美国中期选举的结果。

  资金流向美债息变化受关注 

  第二个因素是美息走势及缩表步伐,这将影响环球资金流向,现时市场一般预期美国今年会再加息2至3次,叶尚志认为,除加息外,缩表的步伐也是大家忧心的,因为缩表的影响,有可能在第二季开始逐步浮现。资料显示到6月份,市场将有1,800亿美元的资金被联储局抽走,届时美元及港元拆息可能上扬。事实上,目前美债息也达到金融风暴以来的最高水平。

  他呼吁,投资者应关注资金流向及美债息的变化,包括资金有否由本港市场流出、资金有否继续买入债券,以及债息是否持续回落。若债息持续回落,或反映资金进入债市避险,但有助纾缓债息升穿3%对市场的影响。同时,如果美汇强、港汇弱,也会为港股带来压力。

  PE仍低 跌穿29000可捞底 

  最后一个原因是美股目前的牛市已长达9年,不单是历来最长,累积升幅更逾3倍,叶尚志认为,如果美股借势调整,港股也难向好。不过,由于恒指的即市市盈率(PE)只有约12.3倍,如果大市进一步下调至29,000点左右,届时港股PE回落至11、12倍水平,则可以考虑“捞底”。

  港股季内受三大因素左右 

  1、中美贸易战:预期持续时间将至少到美国中期选举后 

  2、美息走势及缩表步伐:美国今年料会再加息2至3次,缩表的影响有可能在第二季开始逐步浮现,到6月份,市场将有1,800亿美元的资金被联储局抽走 

  3、美股牛市已经9年,累升逾3倍,若调整将打击港股 

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