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A股黑色周一 恐慌何来高盛仍看好
http://www.CRNTT.com   2017-07-18 11:39:13


  中评社香港7月18日电/内地股市昨日出现暴跌,深成指大跌3.57%,深圳创业板指数暴跌5.11%,而有上证50指数撑腰的上证综指,跌幅只有1.43%。两市场接近3000只个股大跌,上涨家数只有159只,接近500只个股跌停,盘面的惨淡可见一斑。更严重的是市场出现了明显的恐慌杀跌,两市场成交额创出两个月新高,达到5696亿元。

  香港商报报道,在消息面上利好与利空并存,但昨日走势明显反映了市场过分担忧利空,而对利好视而不见。

  利好视而不见

  当天利好为经济数据提振信心。今年上半年中国经济增长有亮丽表现,增幅达到6.9%,明显高于去年同期。这意味着中国经济自2010年以来持续下滑的态势正出现逆转,意义重大。

  而利空方面,就是15日闭幕的全国金融工作会议着重强调“防风险”、“加强金融监管”,成为备受市场瞩目的焦点之一。会议中,“风险”成为出现频率最高的关键词,在全文中被提及31次,而“监管”位列第二,被提及28次。会议通稿还出现6个“严”字。凡是涉及监管的提法表述都强调了一个“严”字,全国金融工作会议继续传递出从严监管的思路。这让人感受到内地股市势必将进入严监管时代。然而“要把发展直接融资放在重要位置,形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系”的表述,让人感受到内地股市的扩容很难再驶离快车道。

  昨日走势也反映了A股目前仍处弱势,弱势的市场对利空反映更充分,而强势市场对利好更会作出充分反映。

  恐慌不会持续

  当天的盘面表现让人联想到2015年6月15日到2016年2月29日的三波震惊世界的股灾,千股跌停的盘面好像又要出现,所以盘面出现踩踏,恐慌情绪升温。但是,现在与股灾时期的基本面已经迥然不同。一是指数高度迥然不同,股灾发生前上证综指在5178点,而今在3200点一线;二是基本面,股灾前内地股市杠杆率在历史高位,而今杠杆率经过两年多的降压已经接近正常;三是政策面,股灾期间政策导向是降杠杆去泡沫,而今政策面更倾向维护大盘的基本稳定。

  另外,市场对扩容的恐慌是不必要的,扩大直接融资比例是会加大股市的扩容压力,但现在扩容节奏已经很快了,继续提升的空间相当有限。而且管理层不会不考虑到市场的承受力,扩容一定会在合情合理的幅度内展开。至于严监管,违法违规的恐惧是应该的,不违法不违规的又有何惧。

  所以,昨日A股出现的恐慌将是暂时的,不会持续。何况上证50指数当天的表现已经说明,价值投资是市场不二之选,树立价值投资理念,真正地走价值投资这个方向,内地股市的机会还是有的。当天表现还可以解读为主动降风险,深成指又逼近万点大关,上证综指跌穿3200点线,而深成指的万点关和上证综指的3100点线具有一定的支撑力。A股已经入摩,市场主力是不会轻易给境外资金更多便宜可占。所以机构的护盘将会加强,政策面的护盘将会显现,内地股市的恐慌一定是短暂的。
 


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