中评社香港5月10日电／投行美银美林昨日发表报告指出，倘美国关税行动进一步升级和中国作出报复，将会形成全面的贸易战，对全球经济产生非常负面的影响。但该行仍然乐观地认为，在未来日子双方将意识到最好的是妥协，虽然这看法的风险已然增加。此外，美国与欧盟贸易谈判尚未达成协议，仍为欧洲经济和更广泛市场的风险。
香港文汇报报道，报告称，现时外汇市场的表现已反映美国与其主要贸易伙伴之间的贸易紧张局势，倘局势进一步加剧，外汇市场波动率将大幅提高，也会增加美联储减息的可能。尽管外汇市场波动率自周末美国威胁提高中国商品进口关税以来略有增加，但仍处历史低点；倘贸易紧张局势进一步加剧，波动率则可能大幅提高。
该行认为，贸易紧张局势是造成美国以外地区数据疲弱的主要原因，特别是欧元区和中国。当美国去年对一半中国进口商品征收10%关税率时，全球经济急剧恶化。虽然其后中美两国就贸易谈判进展顺利，但及至最近，美国声称中国试图重新谈判已同意的草拟协议。除非中国回到最初同意的协议，否则美国威胁要将关税进一步提高到25%。
短期欧元兑美元或走弱
报告又称，外汇市场应已反映了美国与其主要贸易伙伴之间贸易紧张局势，但非出现贸易战的情况，因外汇市场波动率仍处于历史低位。假如美中没有达成贸易协议，而美国对中国进口的2，000亿美元商品关税提高至25%，预计将出现大幅的避险市场调整，外汇市场波动率将上升、日圆将升值，然后瑞士法郎也很大可能跟随升值。此外，短期内欧元和几乎所有其他G10货币兑美元均可能走弱。
假设中国作出报复，全球贸易战的威胁亦将影响美国经济前景，增加美联储减息的可能。在这情况下，美联储比其他中央银行有更多空间进行宽松，最终美元兑欧元和日圆均将走弱。美银美林表示，在贸易战中看到的底线情况将会是，投资者将做多日圆，并考虑按美联储可能作出的反应趁欧元下跌时买进。 |
