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恐慌情绪升温 避险资产受捧
http://www.CRNTT.com   2018-12-26 11:53:07


环球经济增长放缓忧虑升温,加上接近年关,投资者对各大类资产重新做了配置,引发市场波幅增大。资料图片
  中评社北京12月26日电/接近年关,节日气氛进一步浓厚,投资者更加谨慎,对各大类资产重新做了配置,市场波幅扩大。

  美联储在上周宣布了加息的决定,不及市场想要的鸽派,令各类资产大震荡了一番。其实光是加息倒不是特别意外,虽然特朗普三番四次地想要劝鲍威尔不要加息,但面对眼下的经济数据,没有不加的理由。但更重要的是,鲍威尔保持了缩表政策,这才让市场担忧,毕竟美股在近期跌了不少,回调压力有所增加。

  美国经济数据显现乏力 

  此外,最近几个月的经济数据开始显现乏力,包括非农在内的报告不及预期。而美国又面对不少国际争端,其中中美贸易战就是焦点中的焦点。这么一来,美联储也是看到了风险所在,所以正在和市场进行沟通,希望给未来的政策留有空间,万一之后的经济数据继续转弱,那么适时地调整货币政策也不会令市场突然出现特别大的变化,至少可以平缓政策转变带来的市场波动。

  如此一来,从今年4月下旬转强的美元,虽然在眼下仍在高位震荡,并没有太大的打击,但恐怕后市要有更大的向上突破,会越来越难。因为美元上涨的背后是经济增长和加息政策的推升。而现在加息明显就处于整个周期的后端,而经济增长这一块,毕竟美国经济不可能一直维持超高速增长。经济总有周期,不会轻易逆转和跳过每一个阶段。

  美债息倒挂 衰退预警 

  在这么一个转折点,投资者更加谨慎,至少在新年前不愿意多去承担风险。就拿香港股市来看,成交如此低迷,就是一个验证。

  其实除了美国,其他不少国家央行都先后下调了对这两年对经济增长的预期,包括欧央行。欧洲一是面对各类地缘政治风险,尤其是民粹主义抬头,一面是经济增长疲弱,就连火车头德国法国也出现乏力,这让担忧情绪加深。加上美债息曲线倒挂,更是引起广泛关注,担心是经济衰退的预警信号。

  除此之外,再次强调包括中美问题在内的地缘政治冲突。当然眼下双方谈判乐观,也让投资者稍微喘口气,但不确定因素仍大,所以投资者可能更愿意等到真正谈判结果。

  如此一来,恐慌指数VIX从10月开始恢复大波动,单日一两成的涨跌幅重新变成了常态。上周,VIX录得近四成的涨幅,突破30一线。风险资产普遍受压,全球股市首当其冲受到拖累,牛了十年的美股近期压力相当大,道指和纳指上周双双创逾 10 年最大周跌。

  经济增长放缓的担忧也影响商品的需求端,油价从10月高位开始一路下滑,现在已经累积了约四成的跌幅,铜价反覆测试6,000美元的区间支持,已经连续下跌四周,并有更大概率下探。

  中长线看好金价走势 

  避险资产则更受捧。日圆已经连续上涨六个交易日。美元兑日圆从上周开始沽压明显增加,从区间阻力的位置开始回落,已经跌破50和100日线,尤其是上周四大跌1.07%,上周共跌1.91%至111.22,反覆测试200日线的支持。

  黄金走势转强,不但升穿制约许久的1,250美元,更是在上周四一度逼近1,270美元。虽然上周五最终未能守住1,260美元,但还是保持升势。对于黄金,中长线看好,有机会先回到1,300至13,50美元区间。(涂国彬 永丰金融资产管理董事总经理,笔者为证监会持牌人士,并无持有所述股份之财务权益。)

  来源:香港文汇网

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