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“美国药方”埋下全球隐患
http://www.CRNTT.com   2021-04-01 17:31:47


 
  由此可见,大规模强刺激堪称美国应对危机的一副猛药,却算不上固本培元的良药。由于缺乏结构性配套改革,这副猛药无法根治贫富悬殊、产业空心化等美国经济沉屙,对其过度依赖还有恶化病情的副作用。对此,美国前财政部长、哈佛大学经济学教授劳伦斯·萨默斯批评说,当前美国宏观经济政策可谓40年来“最不负责任”。财政、货币政策两大因素共振可能加剧通胀。如果美联储届时对宽松货币政策“猛踩刹车”,可能将经济推向衰退。

  美式强刺激的溢出效应同样不容忽视。作为国际最主要储备货币美元的发行方,美国在运用财政和货币政策方面握有特权,巨额债务可透过体量巨大、流动性超强的美债市场实现转嫁,借贷成本可通过美联储的持续宽松不断压低,强刺激措施引起的通胀压力将被转移到其他经济体身上。

  近期,由于美联储持续释放宽松政策信号,市场对通胀和经济过热的忧虑高企,拉动美国10年期国债收益率飙涨至1.7%以上。这导致国际资本加速回流美国,给不少债台高筑、储备不足的新兴经济体造成资金外流、债务违约等风险。

  国际金融协会近期发布报告,今年3月第一周,新兴市场近半年来首次录得资金净流出,每日资金流出约2.9亿美元。让人不免担忧,今后美联储政策一旦转向,甚至仅透出意欲缩表的口风,都可能引发可怕的多米诺骨牌效应,给新兴市场经济体以沉重打击。

  新加坡国立大学商学院教授艾格华指出,美国是在为自己的利益行事,并不关心全球市场波动对其他经济体可能产生的影响,“不管怎样,对发展中国家来说都很难”。事实上,面对美国通胀预期重压,包括巴西、俄罗斯、土耳其在内的新兴经济体开始出于挽留资本、遏制本币贬值、舒缓通胀压力等目的,被动提早加息,尽管这样做可能不利于经济复苏。
 


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