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扩大内需是下半年稳定经济增长的重点
http://www.CRNTT.com   2018-08-26 07:08:14


当前状况下外需走弱的不确定风险加大,稳定经济平稳增长的着力点应该在内需领域。
  中评社北京8月26日电/上半年中国GDP同比增长6.8%,其中一季度增长6.8%,二季度增长6.7%,连续12个季度保持在6.7%-6.9%的区间。中国经济运行整体平稳,但当前经济运行面临一些新问题新挑战,需求放缓迹象较为明显。特别是外部环境发生明显变化,中美贸易冲突持续升级是最大外部不确定性。7月下旬的中央政治局会议和国务院常务会议就如何更好地发挥财政金融政策作用、支持扩大内需和促进实体经济发展进行部署,宏观调控取向更为积极。通过分析国内外经济金融形势,结合最新宏观调控政策,下半年稳定经济增长的重点在于扩大内需。

  外需不确定性加大,拉动作用减弱

  21世纪经济报道发表交通银行金融研究中心高级研究员刘学智文章表示,今年上半年消费、投资和净出口三大需求对经济增长的贡献率分别为78.5%、31.4%和-9.9%。净出口对经济增长的贡献率在去年全年转正之后,今年一、二季度再次转负。今年上半年货物贸易顺差1385.76亿美元,同比-22.2%,大幅缩水,预计全年顺差在3000亿美元左右,相比上年会有比较大幅度的收窄。由于服务贸易逆差继续扩大,全年经常项目顺差可能明显收窄。中国经常项目持续大幅顺差的格局步入转折点,甚至可能出现经常项目逆差,其影响需引起重视。

  影响外需的负面因素有两方面:

  文章分析,一是来自美国,中美贸易摩擦负面影响可能增大。贸易保护主义是影响国际经济增长的首要风险,通常会导致经济增长的脆弱性增加。中美之间已经爆发贸易战,如果日本欧洲等经济体也参与进来的话,可能会对全球经济复苏产生负面冲击。上半年中国出口同比增长12.8%,对美国出口增长13.3%。由于7月份之后美国才正式对中国出口产品加征关税,下半年出口增速下滑的可能性较大。

  二是来自欧洲,欧洲经济复苏势头有所减弱。年初以来欧元区制造业PMI和服务业PMI逐月下降,投资信心指数、工业信心指数、零售信心指数全部下滑,与去年大幅增长势头大相径庭。欧元区二季度GDP增长2.1%,低于一季度2.5%的增速;欧盟28国二季度GDP增长2.2%,同样低于一季度2.4%的增速。英国脱欧、民粹主义、难民危机等问题仍将困扰欧洲经济,油价上涨抬升经济运行成本,不同国家间的分歧和摩擦继续存在和发展,下半年欧盟和欧元区经济增速可能放缓。

  宏观政策偏松微调,重在扩大内需

  文章认为,外需回暖是支撑去年中国经济增速回升的关键动力,当前状况下外需走弱的不确定风险加大并且难以主观控制,稳定经济平稳增长的着力点应该在内需领域。然而从内需状况来看,无论是投资还是消费,近期都有走弱迹象。在资金来源偏紧环境下,年初以来投资增速显着回落,1-7月份全国固定资产投资同比增长5.5%,增速比1-6月份回落0.5个百分点,比去年同期下降了2.8个百分点,比去年全年下降了1.7个百分点。1-7月社会消费品零售总额同比增长9.3%,比去年下降0.9个百分点。7月消费增速只有8.8%,比6月份略降0.2个百分点;扣除价格因素实际只增长了6.5%,低于上半年经济增速。

  上半年在防范化解金融风险、去杠杆的政策总基调下,资金供给环境偏紧,导致企业资金压力加大、融资难度和成本上升,是投资增速持续大幅下降的重要原因。从固定资产投资中基建、房地产、制造业、其他等四类投资细分项目来看,主要是基建投资和其他类(农业服务业等)投资持续下降导致整体投资增速放缓。1-7月基础设施投资同比增长5.7%,比上个月回落1.6个百分点,比去年全年回落13.3个百分点,比去年同期回落15.2个百分点。而房地产开发投资增长了10.2%,制造业投资增长了7.3%,增速都快于过去两年。由于基建、房地产、制造业投资增速全都高于整体投资增速,意味着其他类投资显着下降,例如采矿业增长3.7%,有色金属矿采选业增速低至-20%左右。

  针对当前需求走弱的压力,宏观政策偏松微调极为重要,重点在于扩大内需,特别是基建投资增长。7月下旬的中央政治局会议和国务院常务会议就如何更好地发挥财政金融政策作用、支持扩大内需和促进实体经济发展进行部署,宏观调控取向更为积极。国家层面多次召开会议要求更好发挥财政金融政策作用,各部委也在抓紧部署落实。下半年积极财政政策要更加积极,稳健的货币政策要松紧适度保持流动性适度充裕。预计实际财政赤字、地方政府债发行规模等均有可能扩大。对重点投资项目,要求保障项目资金需求,按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求,促进基建投资增长。随着PPP项目清理工作收尾,预计未来项目库金额和数量将趋于稳定甚至回升,有助于基建投资企稳。在扩大内需和基建补短板的要求下,基建投资有望止跌回升,是稳投资、促增长的政策重点。
 


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