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http://www.CRNTT.com   2018-07-09 11:31:04


  中评社香港7月9日电/贸战恐旷日持久,恒指最差下望27000。

  香港文汇报报道,美国上周五正式对首阶段340亿美元的中国产品加征25%关税,中国也同时对相同价值的美国产品征税,美国总统特朗普则威胁可能对逾5,000亿美元的中国产品征收关税。市场人士指出,中美贸易争端最终要拖拉到11月美国中期选举,甚至特朗普2020年竞选连任,而美日的贸易战就持续近10年。港股后市走势视乎贸易战双方立场会否软化,若双方肯商谈,大市区间或会维持在29,000至30,500点,否则大市或跌至27,000点水平。投资者可转投长线被看好的美股。

  中美贸易战开打,在没有更坏的消息下,上周五港股及A股都反覆回升,反映坏消息出尽后有沽空盘回补。恒指上周五收报28,315点,反弹133点。不过,全周计,在贸易战及人民币贬值夹击下,恒指累跌640点或2.2%,令“七翻身”带来变数。统计今年来,港股由高位累跌5,169点,跌幅15.44%,国指由高位累跌3,340点,跌幅23.92%,进入技术熊市。除纳指及英国股市外,全球主要股市都录得下跌。

  资金涌美元避险 美股续跑赢 

  在中美贸易摩擦升级的情况下,美元将成全球投资者的最佳庇护所。投资者和策略师都指,美元的货币市场基金,目前利率约为2%,超过了7年期美债殖利率在去年9月的水平。东骥资产管理董事总经理庞宝林表示,环球股市上半年由升转跌,皆源于美国掀起的贸易战,加上美国“收水”又使美元呈强,资金遂回流美国,促使美股上半年跑赢全球股市,虽然道指今年来跌约1%,但纳指及标指却分别升约11%及3%,表现跑赢全球。

  故此,基金界长线普遍看好美股,庞宝林认为,投资者若要避险,不妨留意美国的消费、保健等板块,并且避开一些与贸易战相关的股份。例如升幅过快的科技股,以及被征税的钢材股等。

  汇丰私人银行的亚洲投资策略负责人范卓云亦表示,美元是眼下最受欢迎的避险资产,该行建议买入美元计价的新兴市场债券,其殖利率已经随联储局收紧政策而攀升。

  基建内需股等可成逆市奇葩 

  另外,如果内地出口表现差,可能需要增加基建项目,以刺激经济,庞宝林相信基建股及水泥股等也可望造好。内需、医药、教育等板块,也可看高一线,若恒指继续下跌至27,000至27,500点区间,将可考虑逢低买入。庞宝林又认为现阶段毋须大幅增持现金,建议在资产配置上,可考虑50%股票,若40岁以上,债券比例可增至约30%,留下两至三成现金作流动资金。

  至于人民币方面,本港有不少市民拥有人民币资产,庞宝林指,人民币汇率下跌,主要是中国“去杠杆”、企业转型、出口下跌,再加上贸易战升级等因素,市场忧虑中国经济出现下行风险。他预料,A股将不断创新低,暂寄望稳守2,600点,若跌破可能要下试2,300至2,400点区间,并相信今年A股有机会成为全球表现最糟的股市之一。

  人币走弱 航空内房股受冲击 

  此外,若人民币过分贬值,必影响在港上市的中资股偿债能力,其中对航空及内房股影响更大。但他同时指出,人民币贬值却有利中国出口,若人民币兑美元汇率贬5%,或可协助中国GDP上升0.4个百分点。

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