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汇丰警告:港股7月弹完再插
http://www.CRNTT.com   2018-07-03 10:46:57


  中评社香港7月3日电/恒指6月累泻1513点(4.97%)逃不出“六绝”宿命,更失守俗称牛熊分界的250天线(现为29355点)。7月能否顺应传统智慧有“翻身”机会?汇丰金融服务投资策略主管刘绍文接受本报访问时直言,港股过去两个月调整幅度已深,预料本月将出现反弹,可是环球资金避险趋势已成,若果资金持续流出新兴市场,并转泊美国股债,港股本月最多只能见反弹,后市难言翻身,“届时跌幅可以更深,一般可持续数个月,亦没有技术位或估值可以计算。”

  避险成趋势 最后逃生门

  信报财经新闻消息,他更提醒,本月的反弹将成投资者最后“逃生门”。有分析师亦预期,港股本月可望回升,但后市走势波谲云诡,下行风险仍然较大。

  刘绍文指出,市场对环球经济增长放缓开始感到忧虑,中美贸易摩擦更是火上加油。环球采购经理指数(PMI)虽然仍处扩张区域,但增长动力在年内已呈现减慢。在这大背景下,他相信近期环球资金已形成避险趋势,特别是4月中美元开始走强,导致人民币偏弱,机构投资者的避险情绪明显升温。此外,新兴市场股债均见资金流走,并流向美国等成熟市场,同一时间,美国10年国债债息跌穿3厘,以及亚洲高息债债息持续上冲,进一步确认资金正在避险。刘绍文称:“环球性资产再配置的特色是可以持续数个月,但相关资产的价格上落可以好巨大。”

  中港股市近月来自机构投资者的资金流入减慢,甚至掉头流走。刘绍文解释,对上一次较大规模的资金避险要追溯至2016年初,当时恒指在不足两个月内曾急跌约19%。他续说:“当年Risk Off避险,那次跌幅来得好急,虽然不是维持很久,大约两个月,但跌幅已经好厉害,亦没有太多反弹的机会让投资者离场。”

  紧盯4指标 勿碰汽车内房

  他建议投资者本月要紧盯4项指标,包括资金是否继续流出新兴市场,并泊入美股及美债;近两年与港股呈高反向关系的美汇指数是否继续上升;美债息是否持续回落,同时亚洲高息债是否持续上升;环球PMI的动力是否持续减弱。一旦有关情况持续,意味资金正作进一步避险,届时港股下行风险将更高。

  不过,刘绍文认为,由于港股最近两个月已录得6%的跌幅,本月将有反弹机会。他提到,过去10年数据显示,恒指于7月按月上升的比例高达九成,平均回报达3.8%;投资者若有意博反弹,可留意消费股、属基金爱股的教育、医疗,以及近期跑输大市的重磅股,包括内银、内险及澳门博彩股。至于汽车、手机相关、内房及券商股等板块则应避免沾手。
 


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