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扫描二维码访问中评网移动版 星岛日报:游资低息难持久 港股投资须审慎 扫描二维码访问中评社微信
http://www.CRNTT.com   2017-03-20 09:16:51


  中评社香港3月20日电/美国联储局虽然加息四分一厘,但预计今年余下时间只会再加息两次共半厘,较市场预期的三次为少,香港息口亦一如以往“不动如山”,更有分析认为最快要到第三季才有望加息。市场借此理由推升股市,恒生指数一举升破二万四千点关口。市场虽然充斥着对港股后市乐观的情绪,但投资者要留意,港美息差扩阔必然会令资金外流,一旦外流趋势成形,可能相当急速,资金抽紧会有加息压力,影响股市走向。

  资金或流向美元资产

  星岛日报今天社论说,自二○○八年美国爆出金融海啸后,推行量化宽松货币政策,产生大量游资全球乱窜,部分资金流入本港,迄今累计流入金额高达一千三百亿美元(即过万亿港元)。这批资金目前仍未有显着流走,可是随着美国三次加息达四分三厘而本港未有跟随,港美息差扩阔,巨大息差始终会吸引资金流回美元资产。

  近日,港元已出现弱势,因港美息差扩阔,银行利用沽港元买美元来套息,使港元弱见七点七七水平,创十个月新低。至于美国十年期国债孳息目前已升穿二点五厘,市场普遍估计会继续升至三厘以上,对长线资金具相当吸引力,届时本港资金流走趋势会更加明显。

  另一点须留意,是美国经济重拾动力,美息逐步正常化之下,联储局会如何收缩其资产负债表,而收缩资产负债表意味全球游资会减少。联储局透过发钞买债运作推行量宽,压低息口刺激经济复苏,在三次量宽后联储局资产负债表已由金融海啸前约九千亿美元,升至目前的四万五千亿美元。虽然一四年十月停止量宽后已不再增加买新债金额,但仍把债券到期回笼资金再次投入买债,令资产负债表庞大规模一直未有缩减。不过,联储局主席耶伦日前已表明,长远目标会逐步收缩资产负债表。 


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