图1 香港社交媒体今年以来涉美联储加息议题的舆情热度变化（中评智库大数据中心制图）
图2 近5年来美元兑港元汇率及香港银行体系总结余的变化走势图（中评智库大数据中心制图）
中评社香港9月13日电/今年3月美国启动新一轮加息周期以来，港元汇价持续走弱，近3个月内多次触发7.85港元兑1美元的弱方保证，金管局迄今已入市承接逾2000亿港元沽盘，香港银行体系总结余持续走低，未来港元或将继续面临跟随美元加息的压力。中评智库大数据中心通过观测香港社交媒体数据得出结论：当前外部经济环境复杂严峻，势必对香港经济造成一定影响，美联储连续加息引发不少香港市民忧虑，甚至出现别有用心者操作“港元将与美元脱钩”等负面舆情。香港特区政府需高度重视这些讯号，加强政策说明和应对，以稳住市场信心、防范经济风险。
如图1所示，随着美联储在今年3月开启新一轮加息周期，香港社交媒体涉美国加息议题的讨论持续发酵，相关热度在6月加息高达0.75厘时达到顶峰；而7月底，美联储再度大幅加息0.75厘的决议令市场出乎意料，也明显拔高了该议题的后续热度，随着特区政府跟进加息步伐，预计相关话题还会在香港本地社交媒体舆论继续发酵、延烧。
自新冠疫情以来，美国为刺激自身疲弱的经济，实施不负责任的量化宽松政策，再加上全球供应链被打乱导致通货膨胀日益加剧，进而选择加息以抑制物价上涨。与美元汇率挂钩的港币，自然出现连锁效应，近期多次触发弱方兑换保证，引发金管局多次入市承接港元沽盘。今年以来，随着美元兑港元汇价不断上升，香港的银行体系总结余持续下跌（见图2），引发市场对于港元资金流动性不足的忧虑，加剧港元被市场抛售的紧张气氛。在此背景下，一些涉及财经议题的负面观点频出，对本地舆论场造成干扰，甚至有人声称“联系汇率制度即将被崩溃”云云。
这些观点从何而来？由谁发出？透过深入分析发现，舆论之所以出现忧虑港元贬值、抛售的心态，除了有美元加息的不可控因素外，也存在恶意唱衰港元和香港金融体系的人为因素。由图3可知，近两个月来，就联系汇率议题引发最多网民关注的8位时事KOL（舆论意见领袖），政治光谱全部属于原反对派阵营，与乱港势力存在千丝万缕的瓜葛，且当中一半人已经离港移居海外，因而更加肆无忌惮。虽然这8位KOL并非每位都对联系汇率议题持否定态度，但有一些人如杨卫隆、黄世泽等，极力散播“联系汇率将不保”的谣言，以讹传讹加剧部分香港市民不安。
事实上，香港拥有相当充足的资金实力，去应对这轮美元加息所带来的冲击，完全不是KOL们“张口胡来”的那一套歪理邪说。如图4所示，近期香港的银行体系总结余虽然有所下跌，但仍高于近5年来大多数时间的资金储备水平；而且，反映香港整体资金流动性的银行体系总结余、以及未偿还的外汇基金与票据这两者相加之和，仍较2017年8月至2020年9月期间的每月水平要高。上述数据充分说明香港金管局有足够的“银弹”去应对这轮港币抛售潮，港元的价值远远不像坊间部分人所声称的那么容易被击垮。
不过，联系汇率“脱钩”只是香港市民对美联储加息的其中一个忧虑点，加息可能引发的本地楼市不稳与经济复苏放缓，才是香港市民最担心也是最现实的关注点，更是考验特区政府的治理课题。据图5可知，由于多数人都瞭解香港有充足外汇储备以稳定港元币值，故社交媒体最忧虑的并非眼下热度最高的联汇脱钩问题。更多香港市民担心的是，香港一旦开启加息进程，住宅按揭利息必将同步上升，供楼人士的负担必然加剧，一方面会拖累本地经济和消费，另一方面也会影响楼价稳定，诱发二手盘抛售潮；同时，加息一定程度上抑制经济增长，遭受逾两年半的新冠疫情之后，香港经济复苏势头仍然较为乏力，不少观点担心加息将导致本地经济的复苏进程受阻。
虽然上述担忧部分程度反映了香港市民的金融风险意识，但事实上这些担忧既非“黑天鹅”也非“灰犀牛”，数据显示，香港在短期内因加息导致地产危机的可能性并不高。如图6所示，目前香港的负资产住宅按揭贷款宗数及贷款金额仍处于历史低位，不仅远低于2003年楼市崩盘时的峰值，也无法与2008年金融海啸时的水平相比。不过，此次加息确实让以中产为主的“供楼一族”相当有感，特区政府仍需正视公众的焦虑、不安等负面情绪，不应放任悲观预期蔓延。
图7回顾了近3年来香港市民对本地经济前景的悲观情绪指数，可见近几个月以来，该指数一直呈持续攀升之势，并在今年7月升至观察期内的最高位，甚至较第五波疫情时更高。尽管近期再有新一轮消费券发放，但似乎未能有效提振市民对经济的信心。
结合图8进一步分析，可知香港市民近月对本地经济前景负面情绪的升温，主要由日趋严峻的外部经济环境所引发。今年2月下旬，随着俄乌战争的爆发，全球陷入能源与粮食供应紧张的危机，各国皆出现不同程度的大范围通胀，对俄罗斯能源依赖较大的欧洲尤其受到冲击；在美元加息的大环境面前，欧洲各国的通胀更是雪上加霜。
尽管目前国际社会对俄乌战争的关注有所下降，但该战事所导致的负面经济影响仍持续延烧并恶化，令香港社交媒体对欧洲经济前景的悲观情绪指数自3月以来不断飙升。近几个月香港市民对欧洲经济前景的负面预期已赶超本地经济，两者之间的差距更呈现出明显的扩大趋势。虽然，得益于与美元挂钩的保障，在目前美元强势的背景下，香港未出现如欧洲一样严重的超级通胀和经济衰退，但面对俄乌冲突僵持不下的地缘政治风险，香港社会对经济前景的看法亦很难称得上乐观。
面对美联储加息对香港经济的负面冲击，多数香港市民都认为特区政府应及时采取措施以提振经济。如图9所示，香港社交媒体上关注度最高的三项涉提振经济的措施建议中，重新对外开放、发挥香港连结中西纽带的角色，是在香港舆论场内呼声最高的措施，“与国际社会通关”以及“与内地通关”这两项建议的关注度分别位居前两位。而“放宽防疫限制措施”以刺激经济恢复的建议，则在当前疫情反弹的背景下，并未获得最强烈的呼声。
中评智库认为，香港对国际环境变化向来高度敏感，如何有效应对外部政治经济风险，始终是摆在治港者面前最重要的课题之一。尽管在当前全球通膨、美元加息、地缘政治动荡等诸多不利因素的迭加之下，香港的经济前景的确面对不小的挑战，但极少数具乱港势力背景的“财经黑嘴”的恶评，并不能动摇香港作为国际金融中心的地位。香港市民无需妄自菲薄，仅因暂时的经济下行陷入悲观。不过，香港特区政府也应密切关注外部环境变化所带来的潜在风险，除了科学评估并积极准备应对当前加息对本地民生经济可能造成的负面影响外，还要做好向社会及时宣导和沟通的工作，以释除香港市民不必要的误解和疑虑。
（记者：陈日嘉，分析师：杨力聪，工程师：吴悦柠，研究员：林东阳）
图3 近两个月来在联系汇率议题上引发最多社交媒体热度的8位时事KOL（中评智库大数据中心制图）
图4 近5年来香港银行体系总结余与外汇基金票据及债券的未偿还总额的变化走势图（中评智库大数据中心制图）
图5 港人对美联储加息的3大忧虑点的社交媒体关注度及悲观情绪指数对比（中评智库大数据中心制图）
图6 自2003年以来香港的负资产住宅按揭贷款宗数及贷款金额变化（中评智库大数据中心制图）
图7 近三年来港人对本地经济前景的悲观情绪指数变化（中评智库大数据中心制图）
图8 香港社交媒体对俄乌战争的关注度及对本地与欧洲经济前景的悲观情绪指数对比（中评智库大数据中心制图）
图9 香港社交媒体呼声最高的三项提振经济措施（中评智库大数据中心制图）
