港股上月开始大转势，恒生指数次季至今累积升幅达15%，涨幅冠绝全球。（大公报）
中评社香港5月14日电／大公报报导，近期中国经济数据比预期为佳，国际资金继续加配人民币资产，加快中资股估值修复，出现大翻身。事实是市值八成为中资股的港股，成为全球投资焦点所在，本季至今领涨全球股市，但目前市盈率只有约10倍而已，大幅低于接近14倍的历史平均市盈率，预期中资股升浪才刚刚开始。
中国经济见顶论、崩溃论并非事实，注定再度崩溃。中国首季经济增长超预期，最新经济数据呈现积极变化，包括优于预期的外贸出口、消费物价指数温和增长、五一假期消费持续增长，加上稳增长政策措施出台，例如新能源车与家电旧换新及房地产限购政策优化，中国经济正延续企稳回升的良好势态，触发环球股市资金流向大逆转，形成沽售美欧日股市、买入中国股票的局面，估计这一波中资股大反攻、开展新升浪的力度比预期强劲，持续亦更长久。
估值大修复 次季领涨全球
市值八成为中资股的港股，上月开始大转势，次季至今恒生指数累积升幅达15%，涨幅冠绝全球，同期的日股、美股分别下跌5.3%、0.6%，而法股、德股则只微升0.16%及1.5%，可见在中资股大翻身之下，港股成为全球市场投资焦点所在，单日成交额曾超过1700亿元，再创9个月最多。值得留意的是，港股成交额显着上升，反映资金入市意欲提升，市场投资信心增强，看好内地、香港经济前景。
估值吸引 低于历史市盈率
事实上，当前资金流入港股势头不俗，上月港股日均成交金额上升至1123亿元，较去年12月日均成交964亿元，增加了16%，以目前市况而言，港股日均成交额有望进一步上升至1300亿至1400亿元，这正是牛市典型征兆。
中国经济基本面稳好，美国霸凌行为阻不了中国科技进步与经济发展，据报面对美国一再升级的芯片出口限制，中国科技企业加速国产化的步伐。例如华为集团新手机Pura 70 Pro采用更多国产零部件，这有助加快提升中国自身芯片自给率，推动半导体产业壮大发展，难怪外资加大押注中国创新发展，有对冲基金趁势建仓阿里巴巴（09988）、京东集团（09618），支持中资股开展大升浪。虽然港股从年内低位回升逾两成，但相信涨势未止。现时恒生指数市盈率只是10倍左右而已，远低于接近14倍的历史平均市盈率，可知道现水平港股估值仍然吸引，预期后续还有更多内地与海外资金流入港股。
内地与香港股市互联互通扩大、内地及中东龙头企业在港上市、内地可能减免北水南下买港股的20%股息税等，利好港股的好消息接踵而来，港股已迎来新一波内地及国际资金流入，特别是若然落实减免内地投资者买港股的股息税，北水南下的规模有望倍增，并且有助收窄A股对H股溢价的差距，推动A股及港股两地市场融合发展。
AH溢价大 北水加速南下
现时A股对比H股呈现平均高达37%的溢价，即H股股价大幅低于A股股价，这是吸引北水大举南下的因由所在。今年北水南下买港股规模已达到2240亿港元，相当于去年全年的70%。
中国经济稳步复苏，中资股估值修复正在加速进行，令港股成为全球投资焦点，预期强势持续，继续有运行。
