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货币战也无赢家,避免升级最要紧
http://www.CRNTT.com   2019-08-12 09:36:40


资料图片:中国人民银行。(新华社)
  中评社香港8月12日电/进入8月,美中贸易战急剧升温。8月1日,美国总统特朗普表示,将于9月1日启动第四轮对华制裁性关税,对价值3000亿美元的中国产品加征10%的关税。8月5日,人民币对美元双双跌破“7”关口,这是2008年4月以来人民币兑美元的最低汇率。同一天,美国财长努钦发表声明称,美国政府认定中国正在操纵人民币汇率。这是美国自1994年来,首次给中国贴上汇率操纵国标签。

  美国《侨报》8月7日载文《货币战也无赢家,避免升级最要紧》,文章说,人民币汇率“破七”,只是一个实际作用不大的心理价位的突破。如果说长期以来中国“操纵”人民币汇率,更多的情况是在支撑人民币不贬值,而这正是美方的要求。这也是美方多年不给中国上标签的主要原因。

  但不论如何,美中之间的贸易战,已经一脚踏入了货币战的水域。美中贸易战已经进行了一年有余,我们已经分析过,在中国经济蒙受损失的同时,美方也在付出沉重的代价。在表面靓丽的就业和股市背后,其制造业的走缓正向服务业蔓延,季度经济增长率业降到了特朗普上台后的新低。最近美联储的减息,以及预期中的更多减息,很大程度是为贸易战的代价买单。

  在进入货币战阶段,美方会大获全胜吗?那也未必。金融的特点是,牵一发而动全身,人们记忆犹新的是,日本在1985在与美国的货币战中称臣,签订了“广场协议”后经济一蹶不振,从此失去了二十年或更久。但中国幷不是日本,历史不会简单重复。

  首先,打货币战对中国弊大于利。理论上来说,人民币贬值可以降低以美元计价的中国的出口产品价格,弥补关税增加所带来的损失。但此举的副作用也是很大的,首先是增加资本外逃的压力,例如,2015年那一波的人民币贬值潮, 中国动用万亿以上的外汇储备才遏制住。众所周知,最近,中国为控制资本外逃,祭出了空前严厉的外汇管制措施。如今这一压力更大了。 其次是增加中国企业以美元计价的债务负担,有可能引爆债务危机。 


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