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中国经济增长保持足够韧性
http://www.CRNTT.com   2019-07-16 07:58:11


  中评社北京7月16日电/7月11日,交通银行金融研究中心对外发布《2019年下半年中国宏观经济金融展望报告》(以下简称《报告》),从需求侧分析研究了消费、投资、出口三大领域在下半年的走势,并在此基础上,对下半年货币政策和财政政策提出了针对性的建议。

  “受国内外需求影响,下半年经济增长虽有放缓压力,但总体上将保持平稳运行,全年增速将落在目标区间。”交通银行首席经济学家连平在发布《报告》时表示。

  值得一提的是,交通银行金融研究中心预计,2019年信贷增速可能位于13.5%左右,全年总信贷投放约达18.5万亿元。伴随信贷增速平稳较快以及地方政府专项债的大幅发行,下半年社会融资增速将会形成反弹趋势,全年增速在10.5%左右,增量为21万亿元左右。

  我国经济增长保持韧性

  《报告》称,目前,我国消费整体运行平稳,对经济增长的贡献度增强,2019年消费预计增长8.5%左右,最终消费支出对经济增速的拉动作用有望超过75%。原因在于,促进消费的新政策正在密集出台,打造区域消费中心和国际消费城市,促进汽车、家电、信息、养老、育幼、家政等领域消费,将对下半年消费增长起到积极作用。此外,推进并落实个税改革,降低个人税收负担,将有助于在一定程度上提振消费。

  值得一提的是,下半年,预计房地产成交变化趋势将相对平稳但结构性差异加大,成交热点重回一二线城市。一二线城市在政策边际宽松和住房信贷支持下,市场成交有望延续复苏态势,房价小幅增长,但上涨空间受政策调节限制。三四线城市所享受到的溢出红利在减弱,又面临棚改任务大规模下调带来的影响,成交量同比下降,房价从高估中合理回调。下半年,房地产市场不会大起大落,总体上保持平稳运行。

  《报告》认为,下半年通胀压力整体上有限。随着价格周期性因素影响减弱和猪瘟疫情好转,下半年CPI翘尾因素减弱,上涨空间有限,全年涨幅可能落在2%至2.5%。PPI下半年翘尾因素也显着走弱,月平均值可能降为负值,全年平均涨幅预计在0.2%左右,有的月份可能出现负增长。

  在投资方面,下半年基建投资增速将趋回升但幅度可能有限,制造业投资也可能低位小幅反弹,房地产开发投资则高位微降,全年固定资产投资预计增长5.5%左右,增速小幅低于上年。高新技术制造业、高端装备制造业、新能源新材料制造业投资将保持较快增长。预计全年制造业投资增长4%左右。

  在出口方面,随着中美贸易摩擦缓和,中国可能大量购买美国农产品,这会在一定程度上推动进口增长。预计全年出口增长-2%左右,进口增长-3%左右,贸易顺差收窄至2600亿美元左右。

  货币信贷增长维持平稳

  值得关注的是,《报告》认为,经济依然存在下行压力和实体企业信用状况改善并不明显,是下半年信贷投放依然会面对的国内经济环境。减税降费以及专项债大量发行应该会明显撬动信贷需求。货币政策适时适度开展逆周期调节,将为机构加大信贷投放创造良好的流动性环境。考虑到机构风险偏好上升并不明显,信贷增速的反弹空间可能受到制约。当前银行体系机构间依然存在着流动性不平衡的问题。《报告》预计,2019年信贷增速可能位于13.5%左右,全年总信贷投放约达18.5万亿元;社会融资全年增速可能位于10.5%左右,增量为21万亿元左右。
 


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