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| 日圆汇价波动，打击市场对日本经济信心。（大公报） |
中评社香港5月7日电／日本加息支撑汇率失效，日圆持续贬值不利消费及投资，进一步打击经济，日本第四大经济体地位危危乎。近周日央行重手干预汇市，可见圆汇保卫战已正式打响，但却引发市场新的担忧，就是日本为了打救货币，将大举抛售美债以遏低美元汇价，看来美债保卫战也不远。
大公报报导，踏入第二季，环球投资市场掀起新波涛，股市、汇市出现大幅波动，华尔街股市高台跳水，美股三大指数道指标指纳指本季至今累跌2.8%、2.4%及1.4%，主要是首季美国经济增长显着放慢至1.6%，而通胀升幅则加快至3.4%，毫无疑问已陷入滞账困局。由于滞胀比经济衰退更难应付，企业经营面临更巨大挑战，美股潜在调整压力大。至于汇市，市场意想不到日圆走势如过山车，近周兑美元在153至160之间剧烈波动，俨如新兴市场货币，进一步打击市场对日本经济信心，令日圆资产沽压重重，日经平均指数本季累跌5.3%，成为全球跌幅最大的主要股市。
日央行重手出招 防货币危机
其实，当前美国货币政策走向不明朗，无端加剧市场不稳定性，日圆汇价波动便是明显例子。美国劳动力成本继续上升，首季非农单位劳动力成本初值增幅为4.7%，为一年来最大升幅，预示通胀上升压力犹在，联储局只有押后减息时间，这亦是圆汇跌跌不休的原因之一。由于日本央行不敢贸然再加息，以免打击仍在衰退边缘挣扎的经济，结果在较大美日息差之下，日圆兑美元持续走弱，有可能跌破165，即1986年低位，届时市场信心进一步崩塌，不排除圆汇出现无序下跌，对日本经济造成更重伤害。
沽美元资产自保 支撑圆汇
事实上，除了日圆贬值，日本制造业正加速衰落，目前日本第四大经济体地位岌岌可危，很快被印度超越。
为了打救货币汇价，防范货币危机，日本央行重手出招，入市沽美元买日圆，据报上周积极入市干预汇市，可能已动用9.16万亿日圆（相当于598亿美元）的资金，以支撑圆汇，当中不排除大手抛售美债等美元资产。巧合的是，近周美债沽售压力亦颇大，10年期及30年期美国国债下跌，债息一度抽升至近4.7厘及4.8厘的高位。
值得留意的是，联储局主席鲍威尔突然发表鸽派言论，强调不会加息，且宣布在今年6月大幅调整资产负债表缩减规模，由每月上限600亿美元国债降至250亿美元，变相放慢收水步伐，目的减轻美债市场沽压，此举显然是要配合日本入市干预汇价、减持美债行动。目前日本是美国最大债主，今年2月仍然增持164亿美元的美债，持仓总额1.16万亿美元，相信近月日本已变成为美债的大沽家，抛售规模不容低估。
日圆汇价告急，日央行不惜代价全力入市护盘，加上美债供应持续过剩，看来拜登政府有需要为即将到来的美债保卫战作好准备。 |
